北京大转向！外资，爆买！

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　　外资突然出现重大转变。

北京　　在连续四个月净卖出后，外资在5月大举押注亚洲股市。据伦敦证券交易所集团（LSEG）的最新数据(🕘)，5月外国投资者在亚洲累计买入约106.5亿美元（约(🙀)合人民币764亿元）的股票，创下2024年2月以来的最大月度净买(🏿)入额。

北京　　另外，汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示，目前汇丰观察到外资正流入港股市场，但整体规模离历史最高水平仍有差距，外资对港股的配置仍有空间。

　　针对亚洲市场的未来展望，华尔街机构也愈发(🆘)乐观。高盛已将MSCI亚太（除日本）指数的盈利增长预期分别上调至2025年和2026年的9%，较此前预测分别提高2个和1个百分点。花旗也将新兴亚洲股票评级从“低配”上调至“中性”。

北京　(🗂)　外资大举回归

　　由于市场对美国关税政策影响的担忧情绪有所缓解，亚洲股市在5月迎来强劲的外国资金净流入。

　　据LSEG的最新数据，今年5月，外国投资者在印度、韩国、泰国、印尼、越南和菲律宾等亚洲市场累计买入约106.5亿美元的股票，这是自2024年2月以来的最大月度净买入规模。

北京　　数据显示，印度市场流入了23.4亿美元，创下2024年9月以来的最大月度净买入额。

北京　　此外，韩国、印尼和菲律宾股市也迎来外国资金净流入，5月净流入金额分别为8.85亿美元、3.38亿美元和2.9亿美元，而泰国(📇)股市则遭遇4.91亿美元的净抛售。

　　6月6日，汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区(🕑)首席投资总监范卓云在投资(🈴)展望会上表示，目前汇丰观察到外资正流入港股市场，但整体规模离历史最(🦑)高水平仍有差距，外资对港股的配置仍有(🧗)空(🍟)间。外资对于中国资产的投资主要聚焦于人工智能板块以及高息股。

　　范卓云指出，随着美国关(🎉)税政策焦点转向，亚洲市场的风险情绪逐渐稳定。汇丰将增(🔢)持受内需驱动和刺激政策支持的(🤠)亚洲股市，包括中国市场、印度市场以及(🐢)新加坡市场。

　　汇丰环球私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟(🕳)华称，中国在人工智能研究领域的产出已经超越美国和欧洲。中国人工智能相关的股票虽然在年初DeepSeek带动下获得(🐒)价值重估，但目前科技板块的估值仍远低于美国同业。中国在人工智能领域(🦐)持续取得突破，能够支持估值差距进一步收窄。

　　回到市场层面，最新(🥫)数据显示，尽管上半年美国贸易政策引发的全球市场波动加剧，但MSCI亚太指数年初至今仍上涨约(✉)8.8%，明显跑赢MSCI世界指数和标普500指数。

北京　　汇丰私行预测，今年恒生指数目标价为25830点，仍有上升空间。

北京　　上调

　　高盛也在报告中表示，将MSCI亚太（除日本）指数的盈利增长预期分别上调至2025年和2026年的9%，较此前预测分别提高2个和1个百分点。

　　高盛(🦖)指出，中国和美国的宏观增长强劲是上调预期的主要原因。尽管美元走弱可能部分抵消这一利好，但AI投资浪潮带来的结构性机遇仍被视为亚洲市场的重要驱动力。

　　高盛进一步表示，全球投资者对美国资产的犹豫不决(🍿)也是推动亚洲市场走高的(🅾)一个原因。由于美国政府的债务问题难以解决，很多投资者此前在欧洲寻找更加安全的港湾，另有数据显示，意大利、法国和英国同样面临着债务难题，相较之下，亚洲市场的自由空间更大。

　　这也意味着，亚洲国家拥有更大的政策空间实施更多财政刺激措施，提振消费以及金融市场。此外，亚洲新兴科技公司的快速增长同样也(🍏)给追求高成长性的投资者提供了可选标的。

　　另外，估值便宜也是外资重回亚洲市场的原因之一。截至(❎)5月23日，欧洲主要股指STOXX50的12个月前瞻市盈率为15.4倍，低于标普500指数的21倍。而主要新兴亚洲股票指数(🕢)MSCI亚洲（除日本外）指数的市盈率更低，仅为13.4倍。

北京　　与此同时，花旗也将新兴亚洲股票评级从“低配”上(🆚)调至“中性”。

北京　　景顺(⏹)则警告称，2025年下半年，亚洲市场(🚹)或将继续受到宏观经济(🐍)风险的影响，并在短期内压过内部驱动力(📦)量带来的积极影响。不过，另一个利好因素是美元的持续疲软，亚洲货币的升值将继续吸引外资流入(👾)，并支撑消费。